上周国内一揽子增量政策密集出台，财政部重磅举措于上周六出台，在地方债务化解、新增债务投向、以及促进房地产市场止跌回稳方面作出重要部署。海外方面，美国CPI和联储会议纪要均不利于再次大幅降息，失业金初申人数超预期大幅升高至近一年多以来最高水平，美联储官员对年内两次会议不采取行动持开放态度。A股经过节前强势快涨和上周首个交易日大幅跳空高开后，上周的政策预期降温、市场情绪回归理性，同时两市交投活跃度再度缔造历史，日均成交额达2.55万亿元，创业板和大盘相对占优。市场风格表现为：金融>成长>周期>消费。
金鹰基金表示，一揽子增量政策于上周出台，市场或有望受益经济复苏走入慢牛。近期政策亮点在于直面经济发展堵点问题，既在财政部权限内给出顶格解决方案，同时对地方政府债务等重大问题给出未来解决方案的指引。具体来看，最大亮点在于出台“近年来支持化债力度最大的措施”，拟一次性增加较大规模债务限额，置换地方政府存量隐性债务，该举措将有力推动地方政府恢复流畅运行，腾出更多资源用于支持经济复苏，直面地方债问题亦使政策态度明朗化，打消经济主体对政策节奏的担忧；其二在于拓宽专项债使用途径，“专项债券可用于土地储备和收购存量商品房”，利于地产企业的经营状况改善和有望盘活地方财政。短期建议维持积极乐观，结构上关注政策发力方向。
关注行业方面，金鹰基金表示短期对地产链、基建链等困境反转行业维持积极，关注消费和科技方向的中长线机会。地产链方面，政策环境于“517新政”后持续改善，5月份以来不再有房企违约，本轮专项债使用途径拓宽将进一步改善地产现金流状况，建议关注地产链中长期基本面和估值双重修复的机会；基建方向，安排地方政府债务结存限额中的4000亿元，用于化解存量政府投资项目债务和消化政府拖欠企业账款，对前期基建链行业的账款问题有所改善；消费方向，政治局对经济发展主要矛盾的认定，从供给侧改革转向需求侧，地方债情况改善后，预计政策边际发力方向仍将边际侧重于内需消费端；科技方向，经济发展的中长期目标仍未脱离向高新技术产业转型升级，建议关注并购重组中战略新兴产业的主题投资机会。
风险提示：
本资料所引用的观点、分析及预测仅为个人观点，是其在目前特定市场情况下并基于一定的假设条件下的分析和判断，并不意味着适合今后所有的市场状况，相关指数、行业等的过往表现不代表未来表现，也不代表本公司旗下基金的业绩表现，不构成对阅读者的投资建议。基金过往业绩不代表未来表现，基金管理人管理的其他基金的过往投资业绩不预示基金的未来表现。投资有风险，投资需谨慎。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。本资料不构成本公司任何业务的投资建议或保证，不作为任何法律文件。本公司或本公司相关机构、雇员或代理人不对任何人使用此全部或部分内容的行为或由此而引致的任何损失承担任何责任。
发表评论