中金：大宗商品超级周期启动尚需等待：2024 年格局过渡

快讯摘要

9 月 23 日中金称，2024 年大宗商品多数完成过剩到短缺过渡，但超级周期启动仍欠火候，市场定价聚焦供需分化。

快讯正文

【中金：大宗商品超级周期的启动或仍欠火候】9 月 23 日讯，称在可见未来，大宗商品市场主题为下游新旧需求动能转换，与上游产能投资和价格脱节的潜在矛盾。尽管基本面判断 2024 年全球大宗商品完成从多数过剩到多数短缺格局过渡，但绿色与新兴体需求增量仍在量变，未到质变拐点，传统存量需求面临全球潜在降速拖拽。从平衡表短缺走向现实依赖需求增长预期兑现，新旧动能接力若掉棒，提前定价短缺下的过度投机将面临调整风险。总之，大宗商品市场定价仍聚焦供需条件分化。

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